年以来，原材料价格大幅走高，PPI-CPI剪刀差持续扩大，9月扩大至10.0个百分点，上游行业利润改善，而下游行业利润普遍被压缩，同时由于需求有所走弱，下游行业企业生产扩张和固定资产投资的意愿不强，导致企业的融资需求不足。

从央行发布的9月份金融数据看，广义货币M2增速小幅回升，狭义货币M1和社会融资规模增速继续回落，新增人民币贷款同比少增。7月份央行实施全面降准，8月份信贷形势分析座谈会强调增强信贷总量增长的稳定性，然而9月金融数据表现总体弱于预期，一方面可能由于政策仍有约束，一方面也反映实体经济融资需求较弱，央行近期发布的三季度银行家问卷调查报告显示，银行家反馈三季度实体经济的贷款需求下降，房地产企业、制造业、基础设施贷款需求同时在下降。

制造业PMI已经连续6个月下降，9月份降至荣枯线以下，反映经济景气度下降；反映实体经济购买力的狭义货币M1同比增速持续回落，居民消费疲软，企业生产扩张谨慎，经济的活力在趋缓。