央行出手——迅雷不及掩耳

　　随着中国经济走强的趋势日渐巩固，市场流动性持续充裕，支持中国的经济刺激政策早日退出的呼声日渐高涨。紧接上周上调3月期和1年期央票利率之后，中国央行12日晚宣布，自1月18日起上调存款准备金率0.5个百分点，这是自2008年下半年央行为应对国际金融危机连续下调准备金率以来，首次调整准备金率，此次调整无论在力度上还是在时间上均超过几乎所有机构的预测，行动之快令市场始料未及。受此消息刺激，国内商品市场一片跌势，可谓绿意盎然。
　　兴业银行首席经济学家鲁政委表示，“此次意外上调存款准备金率说明央行对今年的信贷情况和宏观经济有非常乐观的预期，而且以上调存款准备金率的方式向外界宣布，中国宽松的货币政策正式退出了。”央行上调存款准备金率，主要在于传递的引导信贷合理增长，以及调控通胀预期的信号。但此次上调存款准备金率冻结的资金仅为2000亿左右，对心理层面的影响大于实际的影响。
　　就钢铁业而言，当前钢铁贸易商存在较高的现货库存，对信贷资金需求较大。上周受中国流动性紧缩预期影响钢材期货一度跌停，一周下跌2.85%，本周受央行上调存款准备金影响下跌近2%。这是否暗示了2010年钢材期货走势并非坦途？金瑞期货分析师夏才俊表示，央行此举增加了贸易商对商业银行收紧信贷的担忧，可能会加速对现货的抛售，现货价格将难以企稳，进而打压期货价格，加深市场的调整幅度。但此次存款准备金上调0.5个百分点，只是货币政策的微调，并不会改变钢材期货的长期走势。

铁矿石降价——不可能完成的任务

　　最近两个月,进口矿市场的现货价格一直在扶摇直上。目前，品位在63%的印度铁矿石现货价格已飙升至每吨133美元(含运费),比力拓与日本钢企签订的2009年度长期合同“首发价”高出50%以上，这一价位也是2009年以来铁矿石现货价格的高点。就在现货矿价不断攀高的同时，铁矿石进口数量也是只增不减。
　　本周，随着去年12月份铁矿石进口数量的公布,2009年全年进口铁矿石的数据也最终出炉,全年进口铁矿石同比猛增超过四成,并且价格也在连创新高。海关总署公布的最新统计数据显示,去年12月我国进口铁矿砂及其精矿6216万吨，高于11月的5107万吨，较上年同期增长也超过80%，并且创下历史次高水平。可见，尽管遭遇金融危机，中国对铁矿石这种钢铁生产主要原料的需求并未减弱,即使在最近铁矿石的现货价格不断上涨的情况下也同样如此。
　　从去年的铁矿石谈判不了了之开始，业内就拭目以待即将开幕的2010年度铁矿石谈判，但时至今日，谈判双方除了之前大力热身造势外，并未出现实质性进展。反倒是三大矿商又“故伎重演”，将谈判的主要力量放在日本。五矿实达分析师陈冠因表示，国内钢厂看好今年钢材消费需求，却不看好今年长协价谈判，并普遍预期铁矿石长协价也将出现15%以上的涨幅。可见较长时期内，我国铁矿石进口依赖局面难以改变。同时，三大矿山目前仅与日本企业商谈2010年长协价，中国在未来铁矿石谈判中被迫接受涨价将成为必然。

宝钢展开涨价“盛宴” 助期钢恢复“元气”

　　去年12月，宝钢率先出台2010年1月的价格政策，并引领了一波钢厂提价潮。本周，宝钢再次上调了2月份部分线材的出厂价格上调钢价，涨幅为200-300元/吨。据悉，除了宝钢，武钢也向贸易商口头通知了涨价计划，其中，热轧有望上调300元/吨，冷轧和镀锌则可能上调500元/吨。钢厂涨价，一方面取决于钢厂自身的经营情况；同时，上游焦煤、废钢、电力等方面成本的增加也支撑了钢铁厂涨价的基础。作为价格上涨的最大受益者之一，钢厂本身一直有提价的愿望存在。而指导钢厂调价后，出现的结果很有可能是，大型钢企同幅度上涨，小型钢企小幅度上涨。
　　当前，在基本面并无明显变化的局面下，虽然突如其来的准备金上调，给整个商品市场带来浓厚的空头气味。但来自成本的支撑却依然强劲，加之今日政策对市场的影响已经开始消化，14日开盘，商品市场全线飘红，钢材期货也扭转乾坤，小幅上涨。近期钢材期货RB1005合约在4300附近有非常强烈的支撑，对于未来走势，长城伟业分析师谢赵维表示，成本推动使得钢厂提价势在必行，可以设想一旦春节之后，实际需求真正出现后，钢价仍然具备较大的上涨空间。可以说宏观环境的变化只能给钢材多头以更好的多头入场点位，政策插曲不会改变钢材2010年总体牛市的趋势。