后期无锡不锈钢碳素钢复合管护栏钢价依然面临下行压力网址：www.gangguangs.com无锡有限公司：联系人：王德山、王少东：电话：、88264616、手机：、

自从8月底以来，螺纹钢一直处于震荡下行走势，螺纹钢指数价格从最高点3837元/吨下跌至3523元/吨，跌幅8.1%，价格反弹两周之后继续出现下跌。通过梳理影响近期钢价波动的主要因素，我们认为后期价格依然面临下行压力。

　　产量高居不下，冬季需求减弱。对于钢铁而言，钢价波动主要受到国内粗钢产量和下游需求的影响。从供给端观察，8~10月份的国内粗钢产量分别为6627万吨、6542万吨和6508万吨。尽管钢材市场价格一路走低，但是钢材并没有出现实质性减产，市场的供给压力仍旧存在。从需求端观察，临近冬季，北方市场逐渐进入严寒，工地施工需求逐渐减弱。从历史上的固定资产投资数据分析，进入冬季后，北方的固投数据明显减弱。从宏观需求数据观察，最近三个月份的工业增加值同比数据分别为10.4%、10.2%和10.3%。从微观需求数据观察，最近三个月份的房屋新开工面积和房屋竣工面积同比增速分别为4.0%、7.3%和6.5%，以及4.6%、4.2%和1.8%。产量高居不下，需求端数据表现平平，意味着未来钢材价格将弱势运行。

　　钢贸商补库存力度减弱，铁矿石供应充足。8~10月份的螺纹钢市场库存分别是602万吨、594万吨和524万吨，社会市场库存一路走低，显示钢材贸易商对后市的价格预期比较悲观，并未进行补库存。观察历史上库存变动与钢价变动之间的关系，可以发现二者波动趋势一致，原因在于钢贸商补库存和去库存行为会增加和减弱中间需求，从而造成价格波动。我们认为后期难以出现钢贸商大幅补库存行为。从原材料端观察，铁矿石供应充足，价格面临下行压力。进口方面，8~10月份的国内进口铁矿石数量分别为6901万吨、7458万吨以及6783万吨，进口数量一直稳定在7000万吨附近。产量方面，8~10月份国内铁矿石产量分别为1.29亿吨、1.36亿吨和1.34亿吨，产量也呈现增长态势。港口库存方面，8~10月份的港口库存维持在7300万吨附近，而最近的港口库存为7788万吨，港口库存明显上升。